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建筑与工程行业:需求并无改善,近期只是反弹

发布时间:2014-02-18    研究机构:长江证券

报告要点

本周观点

近期装饰、园林和化学工程等成长性子行业反弹并超越大盘,而房建、基建等主流周期性品种表现持平或弱于大盘。我们认为,当前宏、微观资金面都预示基建、地产等各投资将下滑的可能性大,资金和需求约束使建筑业短中期都呈下行趋势,促投资力度预计不大。因此需求无改善,近期只是反弹机会,不建议深入参与。

后续,我们认为:1)装饰:提防楼市降温的冲击;2)园林:资金边际改善难消业绩风险;3)化学工程:青黄不接持续,勿被短期的业绩弹性迷惑。

我们建议选择主业平稳又有向成长业务延伸意愿和能力的公司,维持模拟组合:亚厦股份、普邦园林、中国海诚、中工国际。

行业要闻简评

1、1月楼冷地热,楼市成交量下跌,土地价格攀升(建筑公司风险持续发酵)。

2、龙头地产公司1月销售多数靓丽,也有分化(若能持续逆势上涨,则利好普邦园林)。3、国家将积极稳妥推进新型煤化工,推进低碳发展和生态文明建设(煤化工政策明朗,生态建设政策利好市政园林公司)。

公司动态简评

我们对本周上市公司所有重要公告都进行了点评,详见正文。

一周市场回顾

行业:本周建筑行业上涨4.04%,在A股各行业中表现一般。全部子行业均上涨,其中化学工程、园林、装修装饰涨幅居前均超过6%,房屋建设和专业工程涨幅垫底,在2%左右,其他子行业涨幅在3%-4%。

个股:本周建筑行业涨幅居前的个股是三维工程、浦东建设(大订单)、普邦园林、新疆城建、亚厦股份;跌幅居前的是尚荣医疗和北方国际。

高管增减持:本周棕榈园林减持较多,东华科技小量增持,达实智能微量减持,海油工程持平。

大宗交易:本周宁波建工、棕榈园林、洪涛股份发生大宗交易,分别成交0.25、0.32、1.11亿元。

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