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建筑与工程行业周报:黎明前的黑暗?

发布时间:2014-04-30    研究机构:长江证券

报告要点

本周观点

基建(市政园林):本周我们调研了东方园林,公司认为目前正处于黎明前的黑暗时期,未来两个月生态业务和金融保障模式将有实质性进展。我们认为,基建类公司的业绩、回款风险都根源于政府资金压力,在根源未有实质性解决前,新领域、新模式最多能缓解风险,不能消除风险,因此我们维持市政园林等基建板块的谨慎态度,不能只看描绘的蓝图而忽视当下的风险。

房地产链(装饰、地产园林):本周我们调研了东易日盛,行业层面我们未能获得积极的信号,维持“行业趋势下行、业绩难超预期、估值弹性下降”的判断;不过公司层面,“速美”品牌下沉、渠道扩张、外延发展都值得重点关注。

化学工程:本周我们调研了中国化学、五环工程,了解到新型煤化工的技术和环保问题本质上是投资成本问题,预计年底前会有部分新型煤化工项目订单释放,新型煤化工政策也会定调。不过当前化学工程板块依然处于青黄不接时期,我们维持谨慎态度。

行业要闻简评

1、Shibor七天大幅上涨;2、本周央行净回笼420亿元;3、国开行4月底前发放棚改贷款1000亿元;4、14个省经济数据12省减速;5、第一季度地方财政55.4%靠"卖地"。

公司动态简评

我们对本周上市公司所有重要公告都进行了点评,详见正文。

一周市场回顾

行业:本周建筑行业下跌3.57%。子行业中,智能工程、国际工程、化学工程跌幅超过5%;装饰、园林下跌超过4%;钢结构跌幅最少,下跌0.93%。

个股:本周建筑行业涨幅居前的个股是中泰桥梁(增持)、杭萧钢构;跌幅居前的是延华智能(Q1收入下滑)、广田股份(Q1业绩低于预期)、新疆城建(回调)、瑞和股份(业绩一般)、粤水电、北新路桥、铁汉生态(利润下滑)。

高管增减持:本周中泰桥梁1位高管增持71.83万元;亚厦股一位高管增持2.47万元;东方园林高管通过信托增持8867万元。

大宗交易:本周蒙草抗旱发生大宗交易,成交金额为8,036.00万元。

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