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新疆城建调研简报:以基建、地产为基石,进军新型建材

发布时间:2009-07-02    研究机构:民族证券

调研情况

我们对新疆城建进行调研,与地产事业部、市政工程事业部负责人就公司地产、市政工程业务等进行交流,并实地考察了大孔洞烧结砖项目。

调研内容

建筑施工受益于新疆发展:在国务院32号文推动下,乌昌一体化进程、新疆资源优势地区城市建设的推进,城市建设与道路交通建设将进一步加快。09年公司公告公路施工业务的新签合同额5.4亿元,08年在手合同未结算金额约4 亿元,丰厚的订单为公司收入的快速增长奠定基础。

房地产业务等待进一步回暖:随着乌昌一体化的建设进程,乌市改善性住房需求将进一步扩大,且房地产泡沫相对较少。朗月星辰08 年底完工,目前结算面积约70%;朗润天诚计划09 年底交工,主要结算收入体现在明年;年内计划开工项目有雪莲山荒山绿化建设用地、西山小区。

新型材料业务值得期待:大孔洞烧结砖项目产品具有优异的保温性能及价格优势,预计8 月份进行试生产,争取年底正式投产;正常运转后将新增税后利润2675 万元。

盈利预测与评级

预计公司09-10 年EPS 分别为0.16 元、0.22 元,对应动态市盈率分别为35.55 倍、25.87倍,估值优势不明显,给予公司“中性”评级。

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